¿Puede Strategy (MSTR) usar las ganancias impulsadas por Bitcoin para entrar en el S&P 500 y transformar a Bitcoin en un activo índice por la puerta trasera?

¿Podría Strategy (MSTR) aprovechar las ganancias generadas por Bitcoin para entrar en el S&P 500 y convertir a Bitcoin en un activo de índice indirecto?

La elegibilidad de MSTR para el S&P 500 ahora depende de la estabilidad de Bitcoin

La apuesta corporativa de Michael Saylor en Bitcoin puede estar acercándose a un nuevo hito. Si Bitcoin mantiene su nivel de precio actual, Strategy (MSTR), antes conocida como MicroStrategy, podría cumplir pronto los criterios de elegibilidad para su inclusión en el índice S&P 500.

La posible inclusión depende de un umbral financiero específico vinculado a las ganancias reportadas. De acuerdo con el analista financiero Jeff Walton, la probabilidad de que Strategy cumpla con ese requisito ahora es del 91%.

Walton estima que Bitcoin tendría que caer por debajo de $95,240 antes de finales de junio para reducir las ganancias del Q2 de Strategy por debajo de la línea de calificación. Basándose en los precios actuales, eso requeriría una caída de más del 10% en cuestión de días.

A partir del 23 de junio, la empresa posee 592,345 bitcoins con un costo promedio de adquisición de $70,666, con una inversión total de aproximadamente $41.84 mil millones. Con Bitcoin cotizando a $107,213 el 25 de junio, el valor de las tenencias de criptomonedas de la compañía supera los $63.5 mil millones.

Estas ganancias no realizadas juegan un papel directo en las ganancias reportadas de Strategy, que son el factor final bajo revisión para la inclusión en el S&P 500.

Por qué la historia del Bitcoin favorece las probabilidades de Strategy

Walton llegó a la probabilidad del 91% analizando el comportamiento histórico del precio de Bitcoin a lo largo de 3,928 ventanas de operación de seis días entre septiembre de 2014 y junio de 2025.

Desde el 17 de septiembre de 2014, el precio de Bitcoin ha caído más del 10% sólo 343 veces en cualquier período de seis días, dijo Walton en una transmisión reciente. Han habido 3,585 períodos en los que no ha caído más del 10%. Así que el 8.7% de esos períodos vio esa clase de descenso.»

Basándose en esa desglose, la posibilidad de que Bitcoin se mantenga por encima del umbral necesario para que las ganancias del Q2 de Strategy califiquen es de aproximadamente 91.3%.

Para validar el número contra condiciones recientes, Walton filtró las mismas ventanas de seis días a partir del lanzamiento de la iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT), que él ve como un punto de inflexión estructural en el mercado.

Desde la introducción de IBIT, Bitcoin ha evitado una caída del 10% o más en el 96.6% de todos los períodos comparables, lo que sugiere que en un entorno más maduro, formado por la participación institucional y los flujos de ETF, las fuertes caídas se han vuelto menos frecuentes.

El tiempo también es un factor. Con cada día que pasa, se acerca el fin del trimestre, y el margen para una gran caída a corto plazo se reduce aún más.

Según Walton, incluso si Bitcoin descendiera a $104,000 en lugar de $95,000, el porcentaje de caída requerido se reduciría a 8.42%. Eso aumentaría modestamente el riesgo pero aún así lo mantendría bien dentro del territorio históricamente favorable.

Si Bitcoin se mantiene en línea o sube aún más, la probabilidad de que Strategy cumpla el umbral de ganancias del S&P sigue aumentando.

Nuevas reglas cambiaron el juego, pero el momento del primer trimestre fue inoportuno

El camino de Strategy hacia la inclusión en el S&P 500 no comenzó en el segundo trimestre. La empresa ya estaba en competencia durante el primer trimestre de 2025, habiendo cumplido la mayoría de los requisitos estructurales, incluidos la capitalización de mercado, la liquidez y los estándares de cotización.

Sin embargo, una condición quedaba sin resolver: la rentabilidad neta durante los doce meses anteriores. Para cumplir con ese criterio, la empresa necesitaba ganancias del primer trimestre lo suficientemente fuertes como para compensar las pérdidas anteriores y proporcionar una cifra acumulativa positiva a lo largo de cuatro trimestres.

Si MSTR se une, Bitcoin entra silenciosamente en el S&P

Si Strategy entra en el S&P 500, MSTR se convertiría en un vehículo para introducir a Bitcoin en las carteras de acciones tradicionales sin necesidad de una aprobación formal para las criptomonedas.

Alrededor de $15.6 billones en activos globales se rigen por el S&P 500, con aproximadamente $7.1 billones en fondos de índice que replican su composición. Una vez que Strategy califique, estos fondos estarían obligados a destinar una parte de su capital a las acciones de MSTR.